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3月份，宏观面的利空冲击和成本支撑交替影响锡价走势。尤其是3月中旬，沪锡期价在外围市场冲击一度跌至17.75万元/吨的逾三个月新低。展望4月市场，东海期货观点认为，在宏观利空预期较少、基本面逐渐好转的情况下，预计4月沪锡价格会先抑后扬。

回顾3月份锡价走势，欧美银行业危机的冲击，加剧了3月上半月锡市场基本面的利空压力，令锡价回落并刷新了去年11月以来的新低。东海期货杜扬、贾利军在分析回顾3月份锡价走势时表示，上半月沪锡价格不断下行，主因“高库存、弱消费”的基本面格局，叠加海外银行流动性危机和美联储加息的压力；下半月的回升，则主因海外银行流动性危机的淡化、美联储加息的逐渐清晰，外加工业和信息化部发文要稳住电子产品消费的利好信息。

展望4月份，杜扬、贾利军进一步指出，从需求角度看，锡的总体需求在4月以及二季度预计将出现好转。

具体分领域来看，锡焊料被用来连接电子元器件的线路，其消费量与半导体产量、光伏装机量、电子产品产量密切相关，且作为锡锭最大的消费方向，占到了接近于三分之二的比重。“半导体行业即将迎来周期拐点、海内外光伏总需求不断向好，对锡焊料的需求也将逐步显现。”杜扬、贾利军介绍说。

而在锡化工和镀锡板方向，一方面，作为PVC稳定剂的锡化工，随着地产竣工的好转，预计将出现一定幅度增长。另一方面，主要用于饮料包装的镀锡板，由于夏季对饮料等消费品的需求增加，产量也有望在夏季存在明显的增加。但是，“在镀锡板高库存的情况下，预计4月份镀锡板产量维持平稳或有所下降，对锡的增量需求影响不大。”杜扬、贾利军提示称。

此外，在铅酸蓄电池领域，在3月至6月期间，铅酸蓄电池的需求进入相对的淡季，电池企业开工率也会出现一定幅度的下滑，预计4月铅酸电池对锡的需求或将小幅回落。

另从精炼锡供应面看，杜扬、贾利军表示，在沪锡价格上行至20万以上后，锡精矿供应预计将有所增加，加工费水平在4月也有望出现反弹。加上需求有望好转，预计4月国内精炼锡产量将进一步走高。反映到库存方面，预计4月沪锡的社会库存、仓单库存或持续去化，企业库存水平预计也将有所降低；而进口锡锭的持续流入国内，预计也将带动LME库存的继续下行。

综合来看，在杜扬、贾利军看来，预计4月沪锡价格会呈现“先回落、后上行”的走势，但仍需关注欧美银行流动性问题是否复燃以及欧美PMI、美国3月就业、通胀等宏观数据对商品价格的冲击。

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