本报记者张晓玉

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3月31日至4月2日，由中国经济改革研究基金会指导，财达证券、河北金融学院与城投之家共同主办的“2023城投之家-地方国有企业转型发展理论与实务研修班”在扬州举办。

本次研修班从当前的宏观经济形势和中央政策指引出发，聚焦地方国有企业及平台公司投融资业务转型发展的新机遇和新挑战，从投融资、区域发展、资本市场、债务风险防范化解、评级与担保等多个角度带来了新的观点和指引。

国家发改委投资研究所研究员吴亚平在会上表示，拓展投资空间、扩大有效投资是推动经济复苏的重要抓手，其投资重点主要包括新型城镇化、新型基础设施和能源、交通、水利等重大工程。特别是，构建现代化基础设施体系的五大主要领域和国家“十四五”规划纲要提出的102项重大工程应当作为扩大有效投资的重点。国家级、省市级的重大项目投资离不开融资支持。

吴亚平表示，地方政府要加强政府专项债券项目谋划和可融资性研究论证，更多地用市场和商业眼光谋划项目，更好地发挥地方政府专项债券资金的作用。他还详细介绍了政府专项债资金投向的十大行业和禁止投向的负面清单，并就优化政府专项债券投资方式、扩大项目收入来源、合理确定债券期限，更好发挥地方政府融资平台公司的“主力军”作用，以及创新市场导向的投融资模式等方面提出相关建议。

当前，区域协调发展战略已成为我国统领性的区域发展战略，它不仅是为了解决“不平衡不充分”的发展问题，还是我国建设现代化经济体系中的重要内容。

中国人民大学教授张可云强调，区域协调发展战略的调整反映了中国式现代化道路的特征，需要根据构建新发展格局的要求和围绕区域协调发展三大目标不断完善区域协调发展战略。

城投公司作为推进中国式现代化进程的重要主体，是中国式现代化不可或缺的中坚力量。在此背景下，财达证券副总经理胡恒松博士重点阐述了新环境下地方政府投融资平台的转型发展路径以及地方政府债务化解途径。他提出，地方政府债务压力逐年增加，债务问题仍需重点关注，同时城投信用负面事件不容忽视。2023年市场对隐性债务问题关注度明显提升，隐债置换或成为化债的有力举措之一。面对新形势，城投公司应当把握转型逻辑，积极构建多元化融资格局，利用好资本市场实现跨越式发展。

城投公司是地方政府“第二财政”，城投评级是城投公司证明其自身水平、区域发展情况、跻身资本市场的重要砝码，更是赢得投资者、监管机构、市场认可的重要方式。远东资信评估有限公司评级总监付晓东认为，未来评级逻辑将从“自上而下”变为“自下而上”，更加关注企业自身经营和财务状况。另外，不再适用城投评级方法模型，采用具体行业(如收费公路、房地产)评级方法进行信用评级；最后，政府支持意愿降低，提供特殊支持的可能性下降，信用等级可能调整。

现阶段，城投债已成为我国债券市场的主力品种，随着城投企业非标违约及私募债风险事件的不断出现，城投债信用风险防控体系建设变得尤为重要。苏州市融资再担保有限公司风控总监周浩良认为，城投债风控体系建设要重点关注宏观政策变化风险、区域发展不平衡风险、地方财政收入变化风险和地方债务变化风险。

全面实行注册制改革是涉及资本市场全局的重大改革，对整个资本市场的发展、融资体系的完善和服务实体经济均具有重要意义。财达证券债券融资部总经理付海洋认为，在此背景下，随着城投融资方式不断规范化，推动平台公司整合升级、开展市场化融资已成为趋势，其中创新融资也将成为当前城投公司转型发展的重点。

（文章来源：证券日报）

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